8月以来中国股市显著升温，其中上证指数上涨了6.39%，今年迄今累计上涨13.42%。8月27日，上证指数冲高后尾盘跳水，最终收跌1.8%，创近五个月单日最大跌幅。花旗认为，近期中国股市的涨势主要由流动性因素推动，居民存款的“搬家”可能仍处于早期阶段，而且监管层并不急于收紧流动性，只是会控制反弹的节奏，因此中国股市暂不会“由夏入秋”。
花旗在周二发布的报告中称，“中国股市经历了一个充满希望的夏天，但现在闻到秋天的气息了吗?”报告随之展开论述，认为接下来宏观层面还有三大催化因素，包括房地产支持等增量措施的进一步推出、流动性继续利好以及“阅兵”、“十一”黄金周、APEC峰会和中美贸易谈判等重大事件提振。
报告指出，随着存款利率趋于下降，到期的定期存款的重新分配在短期内可能会变得更加确定。报告按存款三年期限计算，估算2025年可重新配置的资金规模约5.5万亿元人民币。
报告还指，股市的大涨可能会推迟中国的降准举措，若有必要，“国家队”活动和中国央行通过互换便利及股票回购增持再贷款提供的支持，也可能变得更加精准。
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